Новости

cbonds.ru, 28.05.2015

27 мая 2015 года Служба кредитных рейтингов Standard & Poor's пересмотрела прогноз по рейтингам казахстанского АО "Страховая компания "Евразия"" (СК "Евразия") со "Стабильного" на "Позитивный". Одновременно S&P подтвердили долгосрочный кредитный рейтинг контрагента и рейтинг финансовой устойчивости страховой компании на уровне "ВВ+" и рейтинг по национальной шкале на уровне "kzAA-", об этом сообщает 28 мая 2015 года, пресс-служба S&P.

Пересмотр прогноза отражает мнение рейтингового агентства о постепенном улучшении профиля финансовых рисков СК "Евразия" в связи с тем, что компания увеличила инвестиции в государственные и корпоративные облигации с рейтингом "ВВВ-" и выше (рейтинги инвестиционной категории). По мнению S&P, дальнейшее проведение этой политики в ближайшие 18-24 месяца обусловит повышение среднего кредитного качества инвестированных активов до уровня, соответствующего рейтингу инвестиционной категории. Это позволит снять ограничение нашей оценки профиля финансовых рисков СК "Евразия" уровнем "удовлетворительный" (в соответствии с нашими критериями).

Постепенное улучшение качества и повышение диверсификации инвестиционного портфеля отчасти обусловлено регулятивными ограничениями, в соответствии с которыми инвестиции страховой компании в ценные бумаги одного контрагента должны составлять менее 10% совокупных активов.

Кроме того, позитивное влияние на профиль финансовых рисков СК "Евразия" оказывают "очень сильные" показатели капитализации и прибыльности, в том числе чрезвычайно высокий коэффициент достаточности капитала, скорректированного с учетом риска, и высокие показатели операционной деятельности в последние несколько лет.

Несмотря на существенное повышение кредитного качества инвестиционного портфеля СК "Евразия" и вышеупомянутые позитивные рейтинговые факторы, S&P по-прежнему считает, что ее позиция по риску отражает высокий уровень рисков, которым подвергается компания. Это обусловлено относительно высоким валютным риском, наличием длинной нехеджированной позиции в долларах США, а также сложной структурой рисков, которые СК "Евразия" принимает на страхование, в частности некоторых рисков, связанных с ведением международного бизнеса в сегменте входящего перестрахования.

Рейтинги СК "Евразия" по-прежнему отражают "адекватную" конкурентную позицию компании благодаря диверсификации страхового портфеля и лидирующим позициям в Казахстане, в частности в сегменте входящего перестрахования. Аналитики агентства отмечают, что уровень собственного удержания повышается, обусловливая большую подверженность рискам, связанным со значительными убытками. Поэтому S&P ожидает, что комбинированный коэффициент-нетто, вероятнее всего, составит 95-97% в 2015-2016 гг. Этот показатель по-прежнему лучше, чем у некоторых международных страховых компаний, но выше среднего уровня в Казахстане. Кроме того, эксперты S&P ожидают, что показатели рентабельности капитала (ROE) и доходности (ROR) останутся как минимум на текущем уровне — 14% и 27% соответственно благодаря высоким показателям страховой деятельности.

Прогноз "Позитивный" отражает мнение S&P о том, что СК "Евразия" будет повышать среднее кредитное качество инвестиционного портфеля, поддерживая "адекватную" конкурентную позицию и "очень сильные" показатели капитализации и прибыльности.

S&P повысит рейтинг компании в случае улучшения ее кредитного качества до уровня, соответствующего рейтингу "ВВВ-" и выше в ближайшие 18-24 месяца. В результате устойчивого улучшения качества активов рейтинги могут быть повышены, однако не более чем на одну ступень по сравнению с текущим уровнем.

Прогноз может быть пересмотрен на "Стабильный", если вопреки нашим ожиданиям в ближайшие 18-24 месяца качество инвестиционного портфеля компании не будет устойчиво улучшаться, превысив текущий уровень "ВВ".