Новости

Сегодня существует модная тенденция размещения акций на зарубежных биржах – IPO. При этом для Казахстана есть ряд нетрадиционных вопросов, в том числе связанных со страхованием. Одним из таких вопросов является D&O liability and Professional Indemnity Insurance (страхование ответственности директоров и офицеров и профессиональной ответственности участников торгов). Поэтому рассмотрение этой темы является своевременной и актуальной. Что такое D&О Отношения между акционерами и управляющими компаниями строятся на фидуциарных основах (отношения, основанные на доверии). Такие отношения имеют место в странах общего права, соответственно мы должны следовать этим нормам. Для компании, акции которой котируются на международной фондовой бирже, страхование руководителей компании является обычной практикой. Управленцы несут персональную ответственность за убытки, вызванные неосторожными действиями, которые можно расценить как нарушение соответствующих законов. Что касается Казахстана, законодательство РК принимает нормы, традиционные в западных странах, так, статья 63 закона РК «Об акционерных обществах» гласит: 1. Руководитель и члены исполнительного органа АО несут ответственность перед обществом за вред, причиненный их действиями (бездействием) АО, в соответствии с законами РК. 2. АО вправе на основании решения общего собрания акционеров обратиться в суд с иском к должностному лицу о возмещении вреда либо убытков, нанесенных им АО. В свете последних экономических событий, при которых более десятка казахстанских компаний объявили об IPO, перед ними возникает вопрос страхования ответственности первых руководителей. Страхование D&O (directors&officers liability insurance) появилось в 30-х годах прошлого века, когда в Америке прокатилась первая волна исков к профессионалам такого уровня. По сей день во многих странах действует ряд нормативных актов, требующих от руководителей предприятий проявления максимального внимания и добросовестности при выполнении служебных обязанностей Иски против директоров компаний и крупных корпораций исчисляются во многих странах десятками, а то и сотнями миллионов долларов. Причем количество убытков по D&O постоянно растет. Так, по данным за 2003 год, средняя стоимость подобного иска, предъявленного от имени акционеров, составила 14,2 млн долларов, от имени конкурентов или других партнеров по бизнесу (поставщиков, подрядчиков) – 2,8 млн долларов, госорганов – 7 млн долларов, клиентов – 1,6 млн долларов. За последние десятилетия такое страхование достаточно активно вошло в западноевропейскую, а затем и восточноевропейскую практики. Наметившиеся темпы с каждым годом ускоряются. А недавние скандалы с крупнейшими американскими корпорациями и их аудиторами заставили многих пересмотреть скептическое отношение к D&0. Страхование D&0 Страхование директоров и офицеров предусматривает возмещение убытков третьим лицам в результате неправильного управления менеджеров, ошибок и превышения своих полномочий. Нередко иски подаются и по факту небрежности управленца, нарушений в отношении служащих, неосторожного публичного заявления с его стороны и даже непозволительного в конкретной ситуации бездействия. Полис рассчитан на покрытие расходов, связанных с самыми разнообразными претензиями к руководству от акционеров, партнеров, регуляторов рынка и иных лиц, в том числе и от исков со стороны работников. Полис страхования ответственности директоров (D&O – directors and officers liability insurance) покрывает риски, которые во всем мире до начала прошлого века приравнивались к нестраховым. Этот полис позволяет застраховать руководителей предприятий, членов совета директоров, членов правлений от принятия неверных решений, от нанесения вреда компании. Суть D&O заключается в возмещении расходов компаний или ее руководителей по судебным искам со стороны акционеров или третьих лиц (например, бывших сотрудников). В полис, как правило, включаются все директора, которые работают на предприятии на протяжении действия договора, – настоящие, будущие и прошлые. Однако если контроль над управлением компанией переходит к другому собственнику, покрытие теряет силу. Под «третьими лицами» подразумевается широкий перечень потенциальных пострадавших: госорганы, акционеры, работники фирмы, клиенты, конкуренты и т.д. Как правило, покрытие включает также защиту на случай исков по выпущенным компанией ценным бумагам, когда в неверных действиях обвиняются совместно само предприятие и его директора. Именно поэтому нередко в качестве страхователя в полис вносится и компания. В страховании очень важно понимать, что это одна из важных и сложных форм ответственности. Самые крупные разбирательства связаны обычно с ценными бумагами. По количеству судебных тяжб понесшие убытки акционеры (вследствие допэмиссии или падения цен на принадлежащие им активы) уверенно занимают 2-е место. На 3-ю позицию одновременно претендуют клиенты компании и ее конкуренты с исками о нарушении антимонопольного законодательства. Поскольку лимиты ответственности по страхованию D&O определяются десятками миллионов долларов, то и полис стоит недешево. Его цена колеблется в пределах 1–10% от страховой суммы. Как и любой полис, D&O имеет свои исключения. К примеру, к таковым традиционно относят политические риски и действия властей. Возмещение не выплачивается, если ущерб интересам акционеров был нанесен умышленно. Страховщик также не станет оплачивать компенсацию по иску, поданному крупным акционером. Операторы этого рынка мотивируют свою позицию тем, что «весомый» держатель активов мог воспользоваться своим правом посадить в совет директоров своего представителя и избежать таким образом потенциальных убытков. Так что же покрывает D&O? В первую очередь, издержки, связанные с расследованиями (investigation), защитой (defence), переговорами и урегулированием (settlement) поданных Claim(исков), включая: • плату за услуги адвоката; • судебные издержки и расходы на ведение дел в суде; • экспертизу или расходы на других необходимых специалистов. При этом существует два требования, которые необходимо соблюдать: • расходы должны быть разумными; • расходы должны быть одобрены страховщиком (практика, когда расходы на ведение дела больше, чем Claim, недопустима). Что хотят знать страховщики при расчете страховой премии Так почему для компании является важным иметь полис D&O при выходе на IPO? Неписанные стандарты или иначе плохой тон, если компания не обеспечила себя дополнительной страховой защитой. Ответственность за ненадлежащее отражение данных в проспекте эмиссии. В итоге страховщики и клиенты находятся в одной лодке – партнеры. Для того, чтобы страховщики должным образом обеспечили страхование D&O, им необходимо знать: • общее количество сотрудников компании (доля служащих, работающих в течение полного рабочего дня; количество сотрудников, состоящих в профсоюзе; число временных работников); • наличие отделений в США, их деятельность, численность персонала; • довольны ли сотрудники руководством, были ли случаи недовольства в прошлом, подавались ли иски против руководителей компании; • удовлетворены ли сами директора и должностные лица деятельностью своих коллег; • наличие документов, регламентирующих отношения руководителей компании и сотрудников; • политика компании в отношении найма на работу; • проводится ли корпорацией ежегодная оценка качества работы служащих; • не злоупотребляют ли руководители своим служебным положением; • система дисциплинарных наказаний, существующих в корпорации; • наличие в компании службы, занимающейся приемом и рассмотрением жалоб сотрудников; • использовала ли компания в прошлом практику массового увольнения, намерена ли она делать это в будущем. Для страхования D&O компании необходимо предоставить страховщикам ряд документов, в том числе годовые отчеты за последние два года, список акционеров, информацию о допэмиссиях акций, о слияниях и поглощениях. Сбор информации также ведется через интервью, СМИ, иногда специальные информационные службы, деловые новостные ленты. Опыт страхования D&O в Казахстане с 2002 года. Полис является обязательным для компаний выходящих на фондовую биржу. Таким образом, без наличия страхования D&O казахстанских страховых компаний выход на биржу нецелесообразен. Кауныш ДАУТОВ Начальник отдела по риск-менеджменту АО СК "Евразия"